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上面算是简单解释了下大循环的机制。理解了机制也就明白了我们很难找到一个完整的模型套用到每次循环上去，因为每一次的经济背景，国际关系，市场的运行时空，和决策的人员都有很大的不同，也只能具体问题具体分析。这样来看任何一次大循环都不是一种精心安排的巧合，只是在特定时期，相互矛盾的经济政策的无意识的产物。我们需要的是理解其中的主要宏观因子和主流偏见。

四季度以来，美国经济多项数据出现放缓迹象。需求方面，消费者信心指数持续回落；生产方面，耐用品新订单连续下降，显示工业总体产出增速不尽如人意。从通胀数据观察，美国经济走下坡路的几率也有所增加。四季度美国PCE和CPI数据双双从年中高点持续回落，而且10月以来油价大跌，对美国消费价格和通胀构成拖累。

当然，这些还只是金额较大予以披露的案件，5000万元以下的诉讼数量更多。9月1日，北京市密云区人民法院就曾披露，2017年6月以来法院已经受理了绿地集团旗下北京京纬置业有限公司70余件诉讼案件。然而，后者在明知密云法院对相关案件具有管辖权的情况下，仍执意提起管辖权异议，该行为违反诚信原则，浪费了司法资源。因此对其罚款50万元。

城发环境：联合中标河南息县生活垃圾焚烧发电项目城发环境（000885）9月19日晚间公告，公司与河南德汇投资集团有限公司组成的联合体，中标息县生活垃圾焚烧发电招商项目，中标生活垃圾处理服务费价格为69.8元/吨。该项目总投资3.78亿元，项目合作期30年（含建设期）。

三是专业地认识资本市场。资本市场的专业性体现在两个方面：一是金融属性，在我国资本市场29年发展实践中，股权分置改革是最为体现金融属性的成功实践。从1999年问题的提出，到2001年证监会向全社会征集改革方案，大家都在聚焦讨论“基于取得成本差异，非流通股股东如何补偿流动股股东”，其实这是一个非常不专业的“伪命题”，但是又是一个相对普及的“非金融属性”认知。最后问题的解决还是回归金融本质，通过分散决策让“两类股东协商对价平衡预期收益”的方式，达成帕累托改进的宏观政策目标，使资本市场基础制度得以确立。作为这场改革亲历者，今天更加感怀我的导师马君潞教授，在改革方案研究制定过程中给予的指导、支持和鼓励。

今年以来，国际环境更加复杂严峻，中国国内经济也面临多重挑战和困难，但前三季度经济增速依然保持在合理区间，呈现出稳定运行的显著特点。与中国过去的经济增长相比，6.2%的增速属于中高速，但在全球范围内，仍是主要经济体中最快的经济增长。与此同时，前三季度其他宏观经济指标也在合理区间之内。比如，全国城镇新增就业已完成全年目标任务的99.7%，就业总体平稳；CPI平均涨幅为2.5%，物价温和上涨；全国居民人均可支配收入实际增长6.1%，与经济增长基本同步。此外，在全球贸易增长放缓的情况下，中国前三季度进出口同比增长2.8%，外贸国际竞争力日益增强。这些经济表现为中国可持续性增长打下了良好基础。