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“完善QDII宏观审慎管理，需要宏观上管好、微观上放活。”招商证券（港股06099）首席宏观分析师谢亚轩表示，一方面要强调市场的作用，发挥机构的灵活性、专业性，在规定范围内，由机构来决定投资投向和规模；另一方面，当市场出现非理性“一边倒”情况时，监管层要及时作为，防止非理性行为对宏观经济稳定造成影响，避免出现系统性风险。

然而，这依然无法满足市场的资金需求。一是因为两融标的并未全面覆盖所有股票，目前两市有3600多只股票，而两融标的仅有1600只；二是融资的杠杆比较低，一般都是1：1。因此，早先就催生了一种新的模式“两融绕标”。这种模式在今年初受到了严格监管，随后市场转差，做的人也越来越少。

责任编辑：张海营经济观察网 记者 张煦受到与宝马集团合资信息刺激，7月11日，长城汽车（601633.SH）开盘便逼近涨停；在港股市场上，长城汽车（02333.HK）早间表现也呈逆市上升状态，涨幅2.64%。截止经济观察网记者发稿时，上证指数下跌1.68%，深沉成指下跌1.91%。

不过，尽管有声音认为4月的数据反映出当前实体经济需求依旧不足，宽信用效果不明显。但也有相对乐观一方的看法，光大证券首席固定收益分析师张旭表示，单月数据的上上下下是正常现象，我们更应该拉长数据的观察周期以便将无益的波动滤除。一方面，年初以来信贷累计增长6.83万亿元，明显超过了去年同期的6.04万亿元。另一方面，4月信贷数据显示金融支持实体经济的质量也在提高。在4月份的贷款增量中，中长期占比由3月份的66.1%上升至了68.5%，在过去的一年内，中长期贷款占比的变动趋势已经出现了反转。

他分析，在目前公募基金的被动型产品中，最具竞争力的就是ETF，多家基金都将上市公司大股东股票换购ETF作为今年机构业务营销的重点。“换购主要面向国企、央企的股东，竞争激烈，而大股东换购ETF以后有管理费、托管费，无形中多出一道成本，基金公司肯定要让利，费率必须一步降到位。”

英国石油公司（BP）的油气产量继续增长，但经营业绩也未能实现同比增长。二季度，BP总营收为737.47亿美元，同比减少4.1%；归属于股东的净利润18.22亿美元，同比减少34.99%。在五大公司中，BP实现的净利润额处于最低，季度同比降幅位于第二。